Inuit Blogged

오늘은 수업시간에 RIM(Residual Income Model)이란 것을 논의했습니다. 기존의 FCF 할인법과 다른 접근 방법인데, EVA를 통해 아는 개념이었지만, 가치 창출이라는 implication은 새로운 배움이었습니다. 즉, 가치 배분에 주안점이 있는 FCF 방법과 달리 가치 창출을 계량화하는 모형이란 것인데, 경영자에게 주는 시사점이 있습니다. * ROE: Operation (COO) O culture, strategy, portfolio of biz * r: Financing (CFO) Brand equity, Co transparency, IR * BV: Investment poicy (Strategic planning) Eye for new investment selection 바로 이..

어제 리얼옵션에 대한 강의에서 정말 눈이 확 틔는 내용이 있었습니다. 통상적으로 알던 내용은, 리얼 옵션은 underlying asset이 실물인 것이 주된 차이입니다. 일반 금융 옵션과 방법론적으로 같으며, 따라서 초기에 일부 투자하고 나중에 의사결정을 변경하는 식으로 옵션이 형성이 되며 이때 초기 투자분이 옵션 프리미엄인 것입니다. 그러나, 어떤 경우에는 회사가 특정한 투자안을 지금 시도할지 3년후 시도할지 유연하게 선택할 수 있음을 "알기만" 해도 이는 리얼 옵션으로 가치를 계산할 수 있으며, 이것이 Firm value에 포함이 된다는 내용입니다. 이는 지금까지의 Firm valuation에 대한 견해에 혁명적인 발상의 전환을 의미하는 것이죠. 철학적으로 말하자면, "내가 너의 이름을 불러 꽃이 되..

오늘 SCM 시간에 mass customization과 그를 위한 모듈화 기술에 대한 언급이 있었습니다. 문득 예전의 일들이 떠올라 글을 퍼왔습니다. 아래의 글은 제 대학 동기 홈페이지에 올렸던 글입니다. -by inuit ---------------------------------------------------------------------------------- 99년 쯤이던가.. 당시 중점국가연구과제라는 정부 사업이 있었고, 그때 내가 제안했던 헬기 과제가 하나 있었는데 완전히 새로운 것은 아니었지만 상당히 혁신적인 발상이었다. 가칭 모듈화헬기. 즉 헬기의 로터와 로터시스템은 공유하되 페이로드를 담당하는 캐빈과 기타 액세서리를 모듈화하여 후발주자의 단점을 강점으로 바꿀수 있는 다품종 소량생산의 ..

요즘 신종 백도어 리스팅 방법이라고 합니다. 1. 인수회사가 상장사에게 중요 사업부분을 사업인수의 형식으로 양도하고 2. target company인 상장사는 제3자배정 유상증자를 해서 인수회사에게 major 지분을 넘겨 우회등록을 하는 것이지요. 장점은 장외기업이 코스닥기업을 흡수합병하려면 *경상 이익을 내고 *부채비율이 장내 동종업종 평균의 1.5배 미만을 충족해야 하는 등 외형요건 심사를 받아야 하지만 영업양도와 증자에는 규제가 없다는 점이지요. 또 흡수합병 이후 2년 간 최대주주 지분을 보호예수해야 하는 규정도 적용받지 않습니다. M&A가 특히 그렇지만, 법의 가장자리에서 많은 활동을 하는군요. -by inuit